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5月3-4日，美国贸易代表团访华，就中美贸易争端展开谈判。美国从知识产权保护、关税、市场开放、2025补贴、WTO多边机制、甚至基本的商业道德和契约精神（中兴事件）等层面，全面施压中国。5月15-19日，中国代表团访美，对中美贸易问题进行第二轮磋商。之后，中美于华盛顿发表联合声明，双反承诺不打贸易战，并停止（美方表述为“暂停”）互相加征关税。同时，中方将大幅度从美国购买商品和服务，其中包括美国农产品、石油和清洁能源、高科技产品。

增幅方面，第一季度排名前20的券商资管月均规模达10.34万亿元，相比前一季度增长了7.37%，且半数券商的月均规模实现环比增长，资管规模得到进一步提升。具体来看，排名前十的券商中除广发资管外，其余券商的资管月均规模均实现环比增长。招商资管增幅最明显，今年一季度实现7040.65亿元，环比增长28.62%，其次是江海证券，环比增长27.77%，从去年第四季度的第12名跃升3位，挤进前十。此外，在月均规模已达到行业前列的华泰资管、申万宏源、中银国际证券，在今年一季度仍有超过15%的环比增长率。

5月25日，美国商务部就解除对中兴公司的销售禁令通报美国国会。6月2-4日，美国商务部长罗斯访华，中美展开第三轮贸易谈判。就在中美贸易战担忧逐渐缓解的氛围下，6月15日，美国不顾中美贸易共识，单方面公布加税清单。随后中国国务院关税税则委员会也出台了同等规模、同等力度的关税反击措施：7月6日起对美国农产品、汽车、水产品加征关税，化工品、医疗设备、能源等加税时间待定。同时根据中国之前的声明，在美国公布加税清单的那刻，中美此前达成的一系列成果即时无效。中美贸易争端烽烟再起。

③ 民营企业推荐龙元建设和精工钢构。风险分析：① 基建增速不达预期；② PPP落地率及收益率不达预期；③ 相关货币与财政政策不达预期；④ 成本端上涨过快侵蚀利润。黎韬扬中信建投军工首席分析师预计军工板块行情可以持续1.2019年开年第一周，军工板块涨势较好，板块涨幅达5.05%，跑赢上证综指4.21%。我们认为军工板块行情可以持续，主要原因包括三个方面：

2013-2017年，富力地产的酒店亏损金额分别为2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元和1.46亿元。其中，2017年因酒店收购获得的131亿元权益收入，酒店运营账面盈利为129.37亿元。值得玩味的是，2018年业绩会上，董事长李思廉现场表示，目前富力有十几间酒店在建，两年内会增加到100间左右。对此，诺亚财富地产研究负责人黄琳珊认为，酒店继续扩张规模能否与目前正在运营的酒店形成更好的协同效应，扭转盈利前景，还有待观察。

和以往年度相比，本次降准预期差在于：① 采取全面降准而非临时准备金动用安排（CRA）；② 降准方式上仍然采用了置换降准。而从流动性投放来看，结合此前定向降准扩围和本次置换降准，实际投放资金为8000亿元，若一季度不再新增MLF存量，上述额度与2018年初定向降准以及一季度增量MLF基本相当，但2018年还有高达2万亿的CRA支持，而本次降准后央行继续推出CRA的概率下降，因此从流动性维稳角度来看，力度其实不及2018年。